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標題: [美國製造業放緩特朗普也急需談成貿易協定] [路透社] [2019-05-09] [打印本頁]

作者: a-silver 時間: 2019-5-11 12:13 PM 標題: [美國製造業放緩特朗普也急需談成貿易協定] [路透社] [2019-05-09]

根據聯邦政府公佈的許多資料，美國製造業的企業活動正在經歷2015年以來最明顯的減速，再往前就要數2008年的大衰退了。
令一些觀察人士不解的是，儘管美國與中國的貿易緊張局勢惡化、商業不確定性加劇，但美國製造業與亞洲和歐洲同行相比頗為強韌。
但仔細分析一下美國製造業的新訂單、就業、工作時間和價格情況，以及商業調查資料，均一致顯示該行業自2018年中期以來就在不斷喪失動能。
儘管白宮在強調整體經濟資料的相對強勢和美國股市的韌性，但製造業在過去九個月中已遭受重創。
製造業放緩的程度使白宮有強烈動機與中國達成貿易協定，避免關稅戰的進一步升級。
每項製造業指標都顯示增長減緩：

* 1-3月扣除飛機的非國防資本財新訂單同比增長4.1%，不到2018年6-8月8.3%增幅的一半。
* 2-4月製造業就業僅同比增長1.8%，低於9-11月三個月2.2%的增幅。
* 製造商稱，2-4月基層員工平均工時降至每週41.7小時，去年同期為42.3個小時。
* 4月製造業加班時間降至每週4.3小時，去年同期高達每週4.7小時
* 2-4月製造業售價同比僅增加1.7%，遠低於2018年7月止的三個月近5.8%的增幅。

政府資料與供應管理協會(ISM)製造業調查結果一致，ISM調查還記錄到自2018年8月底開始活動急遽減速的情況。
ISM美國4月製造業指數降到52.8，遠低於8月的週期高點61.3，且為2016年10月以來最低。
ISM美國4月製造業新訂單分項指數為51.7，遠低於8月的64.5，且比榮枯分水嶺50也沒有高多少。
建築物、設備和智慧財產權產品的商業投資在2019年第一季的增長年率僅為2.7%，遠低於2018年同期的11.5%。
製造商、批發商和零售商都報告，隨著供應鏈自去年夏天起已填滿，原料、在製品和製成品庫存出現未預料到的大幅增加情況。
2月庫存-銷售比已自2018年6月的1.33升到1.39，且為18個月來最高，在過多的庫存下降前，這種情況可能對新訂單構成拖累。
由於製造業擴張降溫，貨運增長也在放緩，1-3月經公路、鐵路、駁船、管道和空運的活動較上年同期僅增長2.9%，低於2018年4-6月的8.5%。

**影響**

全球企業投資支出和貿易放緩，已經使歐洲和亞洲的製造商受到衝擊，美國的製造商也不能倖免。
2017年以及2018年初，油田鑽探活動復蘇、減稅、國防支出增加、以及關稅提高導致部分進口商品被國內商品取代，製造業因此獲益。
但自2018年中以來，已經影響到其他國家製造商的企業投資放緩和動能減弱，也使美國製造業受到衝擊。
庫存意外積壓和新訂單指標相對疲弱表明，去年的放緩態勢至少還將持續幾個月，直至庫存降至更舒適的水準。
鑒於製造業和貨物運輸是能源密集型產業，產出增長放緩和貨物運輸放緩可能會打壓2019年原油和能源消費增長。
今年迄今為止，餾分油需求增長相對疲軟。公路、鐵路、海洋、航空貨物運輸，以及製造商、農民、原油鑽探商和礦商都需要用到餾分油。
貿易戰若進一步升級，則(至少)未來六個月美國製造業陷入衰退的風險將加劇。
貝萊德首席執行官芬克(Larry Fink)此前預計，由於美國經濟重新加速增長，大量資金流入股市，市場可能出現“融漲”，但幾乎可以肯定，只有達成貿易協定，才會出現這種局面。
白宮有時似乎顯得急於達成協議，並引發股市新一輪上漲，但製造業放緩趨勢短期內可能難以逆轉。

**新刺激措施？**

但貿易協定本身可能並不足以消除商業不確定性、並推動製造業活動迅速反彈。
企業需要一段穩定期，需要相信中美貿易爭端不會捲土重來，圍繞關稅、投資和安全問題的戰火不會重燃，之後才會重新進行大規模投資。
因此，經濟前景風險似乎傾向於下行：若貿易戰升級很可能推動經濟陷入衰退，而如果達成貿易協定卻可能不會立即推動經濟增長大幅加速。
下行風險和製造業增長乏力加大了美國聯邦儲備委員會(FED/美聯儲)在2019年晚些時候降息的可能性。降息可作為應對經濟在更長時間內進一步放緩的保護措施。
製造業前景低迷還將增強大規模新基建法案對白宮和國會的政治吸引力，該法案的目的是推動製造業在2020年大選前再度快速增長。(完)

作者: fp557s 時間: 2019-5-11 09:33 PM

消息人士說，美方的威脅主要是中方在這兩天會談期間，未能做出任何實質讓步；而數名知情美中這輪談判的人士指出，美中在9日晚的工作晚宴與10日的談判裡幾無進展。

作者: smile95 時間: 2019-5-12 08:06 AM

川普主要目標是競選連任任何的手段都是為了勝選

作者: pushups 時間: 2019-5-13 08:53 AM

美國製造業與亞洲和歐洲同行相比頗為強韌此言未必為真,年初的生產數據其實藏在大量存貨內.

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